当Netflix允许观众一次性观看《纸牌屋》整季时，它彻底改革了电视行业，并走上了成为全球最受欢迎的流媒体服务的道路。然而，时隔近15年，Netflix通过大量涌入内容以及几乎同样迅速地无情取消节目的策略，令观众开始寻求遥控器。一项最近对Netflix的一些热门节目（如《海贼王》、《牛肉》、《夜间特工》和《降世神通：最后的气宗》）的分析显示，它们在第二季的观众人数下降了30%至70%，在第三季进一步下滑。上周，Netflix表示将把其发布的观众数据缩减至每年一次，此前于去年取消了季度报告订阅增长的做法，这进一步加剧了人们对其多年类巨头般的参与增长可能已过巅峰的担忧。“我们一直在告诉电视制作人要小心，接受为Netflix制作节目的高额报酬可能很诱人，但有一句话是‘一锤子买卖’——你被取消了，”一位高级电视产业高管说。“追剧模型下观众发生的变化已经很明显许多年了。15年前这是达到目标的一种方式，创造市场领军者，但看看今天的世界多么不同。Netflix让人觉得有些过时。”虽然人们普遍认为Netflix比其竞争对手更快取消节目，但Ampere的研究显示这其实是流媒体模型的一部分。去年对所有主要流媒体服务所制作的剧本节目的取消情况的观察表明，这通常发生在第二或第三季之后。过去三年，Netflix每年宣布大约180个非剧本和剧本节目的命运，平均取消率约为22%，而其他全球流媒体平台的比例也相似。由于流媒体的取消率似乎非常高，主要是因为它们与传统广播公司相比确实较高。例如，对英国广播公司（BBC）去年取消率的分析显示，剧本节目通常在第五或第六季后被取消，这是主要传统广播公司的典型寿命。“我记得我总是要为每周播出模式辩护，称延迟的快乐是有价值的，”前BBC和ITV的高级高管、制作公司Expectation的联合首席执行官彼得·芬查姆（Peter Fincham）说。“线性广播倾向于重新委托，因为你有一个时间表。而且，还有许多例子显示一个系列表现出了一些潜力，但可能没有达到预期，随着时间的推移逐渐成长。在数据驱动的流媒体世界中，情感因素更少。”Netflix确实在一些内容的发布方式上尝试，例如其旗舰系列《怪奇物语》，以多集的形式发布，而《爱无盲点》则是每周发布。然而，迪士尼+、HBO Max和Apple TV等竞争对手在《对手》、《皮特》和《寡妇湾》等热门节目中，使用传统电视风格的缓慢释放方法获得了巨大的成功。当Netflix以830亿美元（620亿英镑）的价格收购华纳兄弟探索（WBD）的制片厂和流媒体业务震惊市场时，投资者开始对Netflix的热门内容管道表示担忧。虽然这被高管描述为一个难得的机会，可以获得一堆资产，包括哈利·波特、超人和蝙蝠侠等系列背后的好莱坞制片厂，以及《权力的游戏》、《白莲花》和《继承之战》等节目所在的HBO——这次收购标志着Netflix首次通过收购增强其内容实力。随着超流行系列《怪奇物语》和《鱿鱼游戏》的结束，新的热门剧集《星期三》直到明年才计划回归荧屏，投资者担心这一举动是为了补强一系列内容的不稳定，以保持观众参与的增长。该公司的股价在过去一年中下跌了40%。eMarketer预测，美国（Netflix最大的市场）上的观看时间将仅增长两分钟至36分钟，并在2027年和2028年每年仅增长一分钟。《怪奇物语》第五季。这一超级系列即将结束。照片：Netflix/PA。尽管投资者对Netflix潜在的参与问题做出了反应，但这似乎也是竞争对手所面临的因素。eMarketer预测，今年观众在Disney+上的观看时间将仅增加1分钟，是Netflix的一半。迪士尼流媒体业务的利润在最近的季度业绩中同比几乎翻倍，报告了其首个两位数的流媒体利润率。尽管如此，富国银行的一位分析师最近建议，迪士尼应该退出流媒体领域。