微软首席执行官萨提亚·纳德拉。斯文·霍普/图片联盟通过盖蒂图片社。过去12个月对微软并不友好。曾经是世界上最有价值的公司，这家科技巨头的股价一直在下滑。微软的股票在6月份下跌了19%，创下自互联网泡沫崩溃以来的最糟糕月份。一些顶级品牌，如微软365、Copilot和Xbox，面临着严重的阻力和未来的疑问。商业内幕的艾什利·斯图尔特，我们的微软专家，分析了这家科技巨头如何试图在多个领域复苏。几年前，微软并非如此。那时，微软是行业的领头羊，因其对人工智能革命的前瞻性而受到赞誉。作为OpenAI的早期投资者，微软也迅速将人工智能应用到其搜索引擎Bing中。人工智能的波动性必然会迅速改变公司的命运，但这对微软的打击尤其严重。其12个月的股票表现（跌幅约25%）在“杰出七巨头”中是最糟糕的。（Meta是下一位接近者，跌幅接近17%）。微软将在星期三的财报发布时面临另一项考验。微软面临的挑战核心是一个经典的商业困境：是现在兑现需求，还是更多关注长期目标？计算是人工智能的游戏核心。微软在Azure云业务中享有巨大的优势，可以帮助客户满足这些需求。但微软的云业务既是福也是祸。可用的计算资源是有限的，微软有自己的人工智能计划需要这些基础设施。这意味着一个决定：将这些资源分配给客户还是自己？前者能带来更直接的收入提升，但伴随着风险。为微软保留的计算资源越少，开发和运行其产品的资源就越少，这可能让其在人工智能的竞争中进一步落后。保留更多计算资源给自己则是赌微软的产品最终会腾飞，这在长远来看是好事。但Azure的增长不尽人意可能会立即让其股票遭受重挫。这样的局面并非在真空中发生。谷歌云持续推出巨大的数字。（尽管其免费的现金流首次在数十年里变为负值，也感受到人工智能支出的压力。）虽然它们的产品不如Azure完整，但Meta和SpaceX也在进入计算按需服务市场。因此，随着微软继续讨论如何分配其计算资源，其客户也有了替代选择。他们可能不会等着看看微软的决定。丹·德弗朗西斯科你目前正在关注这位作者！想要取消关注？通过您电子邮件中的链接取消订阅。丹是商业内幕今日通讯的首席撰稿人，商业内幕的旗舰日报。丹经常采访高管，讨论从人工智能对资本主义的影响到机器人技术以及潜在的SaaSpocalypse等话题，作为他在通讯中的工作的一部分。丹曾是商业内幕的编辑和记者，报道金融科技和市场结构。他的过去工作包括从内部撰写Robinhood失败的“支票和储蓄”产品，最终导致国会介入，直到关于摩根大通未能推出为千禧一代量身定制的金融应用程序的内部争论。在加入商业内幕之前，丹为Risk.net撰写了有关衍生品市场风险管理的文章，也为WatersTechnology撰写了金融科技的内容。他最初为《Journal News》报道地方体育，这是一份服务于下哈德逊谷的日报。您有线索吗？通过电子邮件联系这位编辑，地址是ddefrancesco@businessinsider.com。通讯