由BULLS N’ BEARS的Andrew Todd提供 2026年7月31日 — 下午4:50 这一周的市场走势可谓动荡不安。随着特朗普在周末再次发出的TACO（特朗普总是临阵退缩），市场基本上花了四天的时间进一步回撤那些市值高昂的AI巨头，原因是对通货膨胀的恐惧加剧以及对中东战争升级的深刻担忧。然而，周五市场快速反弹，尤其是美国市场，在微软的估值突然上涨五千亿美元，创下历史上单日最大增幅。 本周的Bulls N’ Bears ASX表现最佳公司是……H2G有限公司。今年可谓是科技股的逃亡，像英伟达这样的市值巨头受到半导体抛售的冲击，本周下跌超过6%。大型科技股及其巨大的预期现在正面临潜在未来收入和数据中心开发的资本支出/能源成本之间的巨大压力。不过，周五微软的Azure云业务收入激增43%，击破了所有市场看空论点，使这些担忧显得微不足道。微软的股价暴涨超过16%，在单个交易日内市值增加近4500亿美元（约6400亿澳元），创下市场历史上任何公司的单日最大增幅。这一涨势将纳斯达克推高了2.8%，使半导体股飙飞，像美光这样的艰难公司涨幅达18%，使得AI板块的颓势至少暂时得以暂停。由于霍尔木兹海峡上空的导弹仍在飞舞，油价自从与伊朗的冲突开始以来依然波动不定。这些市场状况似乎是美联储维持利率不变的主要原因，通货膨胀问题依然是首要关注。的确，在世界上最昂贵、最耗能的科技股在十年后的增长率上定价时，这并不是理想的背景。令人惊讶的是，澳大利亚在这周终于获得了一些通胀缓解。6月的年度消费者价格指数降至3.8% - 但试着向澳大利亚家庭解释这一点。因此，是的，通货膨胀在朝着正确的方向发展，但速度远远不够快，以至于任何人开始提及“降息”这个词，尤其是在美伊战争的阴影下，流行词“能源安全”依然徘徊在周围。澳大利亚政府在这周惊人地意识到其最近的石油问题，提出在能源安全组合中增加西澳的石油精炼厂。这座炼油厂将成为澳大利亚第三个炼油厂，并将与布里斯班和吉朗的现有设施一起运营，且是自20世纪60年代以来建造的第一座国内炼油厂。与此同时，铜作为奇特的避风港，正在成为我们大型矿业公司的重要利润引擎。力拓（Rio Tinto）在上半年实现了43%的基础盈利增长，周五将其和BHP的股价各自提高了超过2%，为有希望的业绩季开个好头。铜价上涨不仅使现有矿山更具盈利能力——它们正在彻底改变那些之前被视为过于困难的项目的经济前景，创造出相当诱人的收购机会。这些大型矿企不一定需要另一个十亿美元的绿地巨型项目。他们可以在一流的地区收购已经建立的棕地资产，并将其整合进现有的基础设施中，以更快、更便宜地将产量上线。当然，并非所有主要矿业公司这一周都过得完美。福特斯丘（Fortescue）不得不对其有问题的铁桥（Iron Bridge）磁铁矿作业标明大约7.5亿美元（约合10.7亿澳元）的税前减值通知。本周我们的表现卓越者再次稀少。小盘股成交量如此惨淡，以至于我们的第一名被一位在经历了几个月的艰难之后开始反弹的候选者抢走了，数亿美元被投入了一些开始冒头的澳大利亚铜小股。 H2G有限公司（ASX：H2G）上涨133%（0.6c – 1.4c）在本周的Bulls N’ Bears表现最佳者中脱颖而出的是可再生能源存储解决方案集团H2G有限公司。这一周对于这位可再生技术大师并没有什么新闻，然而，在周三，股价奇怪地翻倍，从0.7澳分涨至1.4澳分，ASX市场监管机构向其发出了违章罚单。对此，H2G表示并不知道任何不当行为，只是指出一个相当大的股东在过去几个月逐渐减持其持股。一个长期持续按压卖出的重磅股东可能泯灭任何获取利润的希望，看起来这单向的股价流动可能终于有所缓解。随着这个大型卖家的出局，公司调皮地表示当前股价仍低于几个月前的交易水平。H2G自称是澳大利亚为可再生能源提供工程解决方案的领先创新者之一。