罗伯特·尼古拉斯 | Ojo Images | Getty Images 这篇文章的一个版本首次出现在CNBC的《内部财富》通讯中，由罗伯特·弗兰克撰写，是一份针对高净值投资者和消费者的每周指南。注册以直接在您的收件箱中接收未来的版本。关于巨额财富转移的新估计引发了关于婴儿潮一代将向继承人转移多少万亿美元、以及这些财富将如何被消费和投资的争论。上周，Visa商业和经济洞察发布了关于巨额财富转移的新预测，估计在未来20年内，36万亿美元的婴儿潮财富将传递给X世代和千禧一代。这个数字是Cerulli Associates广泛引用的估计的一个小部分，该公司表示到2048年，将有105万亿美元的财富从老一代转移给继承人。这两项研究之间超过60万亿美元的差距引发了关于巨额财富转移的规模和影响的新问题。有些人认为这将是历史上最大的财富转移，可能会极大地重塑财富管理、慈善事业和全球财富格局。另一些人则认为，其影响将受到限制，仅仅标志着长期遗产趋势的延续。Visa和Cerulli的数据相互对立，突显了这些估计对财富管理者和其他公司改革业务以准备迎接下一个财富世代的重要性。Visa作为信用卡支付公司，将研究重点放在普通美国消费者将如何消费继承财富。Cerulli作为一家金融研究公司，则将研究焦点放在转移的总财富上，包括超富阶层传承的大部分财富。虽然Cerulli关注未来几十年的所有财富转移，但Visa仅关注婴儿潮一代的财富转移。Visa首席经济学家韦恩·贝斯特表示：“我们想仔细检查究竟会有多少钱被实际消费。”他指出，“很多人想到93万亿或124万亿的时候，会觉得‘所有这些钱都可以用于消费；这将是不可思议的。’这就是我们为什么要逐步进行这个过程。”Visa的研究始于今天婴儿潮一代持有的全部财富，估计约为93万亿美元。然后，报告剔除了5万亿美元的负债，包括抵押贷款债务，并减去估计为28万亿美元的前1%富人的财富。贝斯特表示，前1%的人，或者说拥有至少1200万美元财富的人，与其他消费者的消费观念截然不同。他们所消费的财富比例远小于其他人，喜欢购买不同的商品。“他们的消费方式与我们完全不同，”贝斯特说。“他们买游艇和飞机。这对经济是有好处的，但这不是普通人所想的。因此，我们剔除了这前1%的人，以便让这个估计能更公平地反映普通情况。”然后，Visa剔除了婴儿潮一代的退休消费，可能大于预期。由于婴儿潮一代的寿命更长，消费财富的方式与过去几代人不同，Visa估计他们的退休消费为16万亿美元。它还剔除了8万亿美元用于慈善和税收。此外，Visa的分析专注于未来20年内婴儿潮一代的财富转移。Cerulli则关注到2048年包括老一代沉默一代和目前介于46到61岁的年轻X世代的所有世代的转移。在扣除债务、前1%的财富、退休消费、税收和慈善费用后，Visa估计，婴儿潮一代仅会传递其93万亿美元财富中的36万亿美元。在这36万亿美元中，他们估计28万亿美元将用于储蓄和投资，8万亿美元将用于消费。8万亿美元的消费主要用于汽车、住房、旅行和零售。“你知道，8万亿美元的消费绝对不容小觑，”贝斯特说。“这是一笔相当可观的金额，并且具有附加值。但我们想从另一个角度来看这个问题，因为当你开始谈论万亿美元时，很快就会让人感到困惑。”相比之下，Cerulli试图估计到2048年，所有财富群体、所有年龄段的财富传承的总额。Cerulli的财富管理副主任查斯·霍顿表示，巨额财富转移的最大影响将出现在财富管理领域，而非消费公司。他说，其中一半超过100万亿美元的传承来自高净值或超富裕家庭。未来几年的首次财富转移将主要给配偶，主要是女性。Cerulli估计，将有4万亿美元给配偶，然后再转移给子女和其他家庭成员。“当你观察这个群体时，平均而言，配偶通常年龄较小，而且这些配偶的寿命更长，”霍顿表示。Cerulli还考虑到退休消费。