艾米丽·帕克 | CNBC C.K.E。这不是首字母缩写或希腊字母。这些是经济学家、企业领导和政治家们用来试图定义当前美国经济时使用的一些术语。自从疫情后的恢复以来，经济学家们已达成共识，认为经济表现为“K”形，显示出不同群体之间的不平等扩张，“K”的两条臂膀向相反的方向发展。现在有一个辩论，即K形复苏是否仍然存在，或者经济是否更像字母“C”或“E”。“这就是一些字母汤，”西北大学的诺贝尔奖得主、经济历史学家乔尔·莫基尔说。给今天经济结构贴标签的竞赛不仅仅涉及语义或炫耀权。近年来，K形经济中低收入和高收入消费者之间的差异一直是政治家、货币政策制定者和消费公司高管关注的焦点。几十年来，字母形状被用来总结经济，尤其是在主要衰退之后。历史上使用过的字母形状包括“V”、“L”和“W形”。但据研究公司Baird Strategas的首席经济学家唐·瑞斯米勒说，这种描述在经济衰退几年后仍能在普通美国人中保持影响力是非常不寻常的。目前对财富不平等的关注可能正在推动这一认识的增强。他说：“在衰退和复苏期间，这些字母非常流行。”瑞斯米勒表示，“在商业周期中期使用字母，我想这可以说是有点新。” 从K到C 财长斯科特·贝森特在本月早些时候宣布K形经济已成为过去，掀起了波澜。取而代之的是，这位前对冲基金经理表示，一个C形经济正在形成，这意味着底层消费者正在逐渐增长。贝森特提到了低收入者的工资增长和今年更大的减税，指向特朗普总统的“按小费不征税”和“加班不征税”政策对最不幸者的推动。“我受够了听关于这个K形经济的事，”贝森特，这位特朗普的主要经济助手，本月对CNBC说。“我可以明确地说，K形经济已经结束。” 观看现在 贝森特并不是唯一一个给字母“C”提供曝光的人。希尔顿全球首席执行官克里斯托弗·纳塞塔在上个月底向分析师表示，他的酒店公司“绝对看到了”C形经济。纳塞塔表示，高收入群体的疲软并没有推动两个阶层之间的趋同。相反，该首席执行官表示，希尔顿的中高端部分从发布负增长变为增长率高达6%。纳塞塔说：“中产阶级正在重返游戏。” “这真的无法否认。” 2025年7月23日，旧金山，加利福尼亚州，一家希尔顿酒店前竖起的标牌。贾斯廷·萨利文 | Getty Images 但摩根大通的前首席经济学家安东尼·陈说，美国与伊朗的战争给这一新兴观点带来了障碍。他表示，低收入消费者将更多收入用于能源，这意味着当冲突威胁使通货膨胀保持高位时，他们会受到更大影响。这应该会削弱来自白宫增加退税或使住房更负担得起的努力对低收入美国人的任何收益，他说。“我第一个承认我们可以取得一些进展，”陈说。“但没有什么进展可以说我们可以埋葬K形经济。” 依旧是一种K 实际上，很难争辩说只要消费者情绪依然疲软，生活成本成为中期选举周期的决定性问题，K形经济就已消退，陈说。根据密歇根大学发布的密切关注的调查，消费者情绪在8月份较去年下降了11%，并且最近接近年初创下的纪录低点。调查的导演乔安·徐表示，低收入和中等收入受访者的信心本月受到极大打击。几家消费公司的高管表示，他们仍然看到K经济的迹象。哥伦比亚-帕尔默的美洲运营负责人香农·格兰特在6月的德意志银行消费会议上表示：“我们看到的K形经济动态在美国依然蓬勃发展。”还表示，Lowe’s的商品执行官比尔·博尔茨上周在家庭零售商的盈利电话会议上表示，K形经济是“继续塑造”消费者支出趋势的一个变量。Constellation Brands首席执行官尼古拉斯·芬克上个月告知分析师，经济甚至看起来“越来越像”K。加州帕萨迪纳的杂货店出售的科尔盖特牙膏。马里奥·安祖尼 | 路透社 其他人看到K形经济开始出现裂缝。