日本银行 (BOJ) 行长植田和男在2025年5月27日于日本东京举行的银行货币与经济研究所主办的会议上发言。根据CNBC的调查，日本银行预计在周五的为期两天的会议结束时将政策利率维持在1.25%不变，未来几个月加息的可能性依然存在。所有16名受访者预计日本银行将保持现状，因为该行上个月将利率提高到31年来的最高水平。所有受访者表示，他们预计日本银行将在12月或明年1月为加息做好准备，因为国内通胀和工资持续上涨。Lombard Odier的高级宏观策略师Homin Lee表示，宏观经济因素支持日本银行进一步收紧政策。“但考虑到国内债券市场的脆弱性，政策委员会可能在连续加息方面没有足够的共识，”他补充道。来自花旗研究的经济学家中村壮介表示，他没有看到通胀加速到足以证明连续加息的明确迹象。根据最新政府数据，日本9月份的核心通胀（不包括生鲜食品）同比上升2.1%，达到今年最高水平，因日元疲软导致进口成本上升，能源成本上升推动价格上涨，即使政府补贴吸收了消费者日益上涨的能源成本。今年8月，日本的通胀调整后工资连续第八个月上升，同比增长1.5%，这也表明可能会出现由工资增长驱动的通胀。据报道，财务大臣片山萨津基上周告诉立法者，日本“正处于向由工资上涨驱动的持续通胀时期转变的边缘”，同时承认更高的进口成本也在推高价格。日元与收益率 巴黎银行资产管理公司高级固定收益策略师木村龙太郎表示，他在等待日本银行是否会在本周的货币政策声明中将关于通胀的措辞从“基础消费者价格通胀接近2%”变更为“已达到2%”。至于日元，九名受访者预计在接下来的一个月内，日元对美元将在157到158之间交易。受访者对三个月日元目标的前景更加分散，范围在150到160之间。“日本银行的正常化、更高的国内收益率和资金流向的变化应该会逐渐缩小利差，并将资本拉回日本，”State Street Investment Management的高级固定收益策略师Loo正彦表示。但他补充道：“高企的美国收益率将阻止日元直线反弹。”由于避险需求，上周日元兑美元走强，且日本政府债券收益率因AI股票的抛售而下跌，这与本月早些时候的情况形成了反转，当时首相高市早苗的支出计划与全球债券抛售压力冲击了这些资产。九名受访者表示，他们预计基准10年期日本国债的收益率将在年末前达到3%到3.1%，高于当前的2.809%。七名受访者表示，他们预计30年期日本国债的收益率将从周二的3.829%上升到4%到4.1%。这一预测是在分析师们预计日本银行将在10月预计暂停后恢复收紧政策之际作出的。法国外贸银行首席日本经济学家相田拓司表示，下次加息可能会在1月进行，当时日本银行计划发布评估经济活动和价格的季度展望报告。十三名受访者表示，他们预计终端利率（即日本银行预期停止紧缩周期的利率水平）将在2027年中期达到1.75%到2%。宏观经济数据表明，政策利率接近日本银行2%的中性水平，物价目标是2%，SOMPO研究所高级经济师小池雅人表示。但小池表示：“考虑到日本经济的现状以及避免对增长造成过度下行压力的需要，我预计日本银行将在1.75%左右停止加息。”CNBC的调查于10月14日至26日间在16名经济学家和分析师中进行。——CNBC的林慧杰和Sri Jegarajah对此报道作出了贡献。