布朗斯维克公司是一家全球领先的船只制造和水上休闲公司，正依靠先进技术来帮助解决销售停滞的问题。作为Sea Ray、Boston Whaler和其他船只品牌的母公司，布朗斯维克表示，先进的导航技术和自动泊船可以减轻在拥挤的码头周围操纵船只的复杂性。这项押注是双重的：说服潜在买家进入一个长期低迷的市场——预计新的船只零售销售将在2026年前保持低迷——并通过技术和软件销售增加售后和经常性收入。布朗斯维克的产品组合远不止船只品牌。其Navico集团销售海洋电子产品和技术，而Mercury Marine则提供发动机并维护零部件和配件业务。现在，布朗斯维克大约60%的收益来自售后或经常性收入，罗斯资本合伙人分析师斯科特·斯坦伯表示，这一组合使公司在新船销售之外有了显著的暴露。布朗斯维克向投资者表示，预计到2030年年销售145,000至160,000艘船只。罗斯将这一数字视为来自预计美国零售销售的温和复苏，今年的船只销售预计少于135,000艘。疲软的需求在布朗斯维克的低价型号中感受得最明显。大卫·福尔克斯首席执行官在接受CNBC采访时表示：“我们看到优质船只，以及我们所称的核心产品组合，表现得非常有韧性。我们看到的是价值船只，它们通常更依赖融资或更容易受到利率压力……它们并没有表现得太差，但与我们的一些更高端产品相比，它们的表现确实不如人意。”布朗斯维克可以在船上增加更多的电子产品和技术，即使销售的船只数量并没有显著增加。例如，根据公司数据，自2023年以来，55%的Navico原始设备客户增加了他们的Navico产品使用量。而Navico自2025年以来已经推出超过30款新产品。其中之一是Simrad AutoCaptain，帮助导航和泊船。这项商业策略是合理的：让船只出海更容易，更重要的是让船只更容易返回，你可能会售出更大、更贵的船只。该公司围绕船只还会产生更多的业务。战略的另一个方面是自由船队俱乐部——一种船主的乡村俱乐部，全球各地都有分布。会员支付费用和月费以获得在任何位置出海的船只的使用权。布朗斯维克在八月份的投资者日上报告称，自2019年以来，该俱乐部的会员人数已经超过63,000人，并且增加了三倍以上。旅行和预订增长了四倍，同时网络已扩展到450多个位置和大约5000艘船只。而不同于新船的周期性销售，自由船队俱乐部恰好完全契合布朗斯维克的经常性收入特点，约90%的俱乐部销售为经常性，旅行比去年高出10%，这表明消费者即使在新船销售疲软的情况下，仍在继续出海。这一方法变得愈发重要，因为布朗斯维克在设定宏大的财务目标时并没有假设行业会重回繁荣时期。该公司目标到2030年实现70亿至80亿美元的收入，运营利润率为10%至13%，每股收益在8至12美元之间。KeyBanc对布朗斯维克股票的行业评级为中性，管理层预期定价、丰富的高端产品组合、市场份额增长和新产品创新将推动增长。罗斯评级则给予该股买入评级，目标价为94美元，态度更加乐观。斯坦伯表示，布朗斯维克在休闲和娱乐领域“独特地定位”，即使新船需求仅有“温和/不算壮观”的复苏，也能产生显著的收益增长。布朗斯维克的股票当前交易约82美元。布朗斯维克还试图通过将中国来源的零件减少最多75%并降低70%的关税风险来消除供应链风险。福尔克斯表示，这使布朗斯维克在海外竞争对手中占据了优势。当然，投资者将权衡先进技术、更高效的发动机和来自自由船队俱乐部的经常性收入的总和是否能够使利润保持增长，即使单位增长仍面临挑战。