交易员在2026年6月25日星期四美国纽约证券交易所的DPC Holdings Ltd.首次公开募股（IPO）现场工作。Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images 美光公司在盈利公布后上涨了双位数。积极的GDP和通胀数据。苹果大幅下跌。周四有很多原因导致股票出现大幅波动，但标准普尔500指数几乎正好停留在周三收盘时的水平。交易员在美光的带动下淡化了隔夜反弹，使纳斯达克100指数期货从早期高点下跌了3%，然后在下半场买入抄底。这个科技股重的指数在收盘时上涨了四分之一个百分点。这波无目的的狂飙可能表明机构市场做市商拥有支付波动率的期权，这意味着他们将在大幅波动后获利——在市场下跌时回购看跌期权，在市场上涨时出售看涨期权。这可以让股票保持在一个区间内——期权交易员称之为‘长期伽马’。通常以销售期权为主的交易商在临近到期时更乐于持有便宜的虚值期权，这将在6月30日的月度期权到期日发生。股票图表图标标准普尔500指数，年初至今“现在交易商在指数和顶尖股票中都是长期伽马，所以这在稳定市场，”选项分析服务SpotGamma的创始人布伦特·科赫巴说。“如果AI重新定价、发生DeepSeek时刻，或者利率被认为会上升，爆破就会到来。”尽管美国GDP以2.1%的增速超出预期，PCE通胀为4.15%，为2023年4月以来的最高水平，周四的债市依然平静。长债ETF TLT在收盘时仅波动了三个基点。根据科赫巴的分析，市场做市商可能在标准普尔500指数开始下滑至7200时买入，并在其上涨超过7400时出售。