一幅照片插图显示了一条黄金项链、几枚银币以及比特币的视觉表示，置于不同的货币之上。 由Yuriko Nakao提供 | Getty Images 随着对预算赤字规模和成本的担忧升级，贬值交易在华尔街获得了新的关注。此交易的传统观点是，投资者在面对政府支出膨胀的情况下试图对冲弱势美元和国债，因此感知的硬资产（如加密货币和贵金属）会增值。上周，鉴于财政部在斯科特·贝森特（Scott Bessent）部长的领导下采取了增购债务的非同寻常措施，这种担忧达到了顶峰。"贝森特迄今宣布的财 Treasury 购买规模与整体市场相比微不足道，但其[信号]效果却非常强大，”加密货币专注的交易所交易基金创始人21Shares的宏观负责人斯蒂芬·科尔特曼（Stephen Coltman）说道。 黄金周一触及三个月来最高点，延续了上周超过5%的涨幅。这种黄褐色金属已经连续五周上涨，并且在八月份有望实现自1999年以来最大月度涨幅。股票图标股票图标过去一个月黄金和比特币的表现 比特币周一上涨2%，达到自五月以来的最高点。上周，这种数字货币飙升22%，这是自2023年以来最大的三天涨幅。周二晚间，加密货币价格触及80,000美元。相反，投资者纷纷逃离美元。美元指数，跟踪美元与其他六种主要货币的比率，上周跌至三个月低点，并在过去四周中记录了第三个下跌周。周一该指数变化不大，投资者对提升美元的兴趣不大。股票图标股票图标美国美元指数，市场的5日‘信息’ 财政部上周表示，它将把债券回购的最大规模提高一倍，至少达到40亿美元，而不是20亿美元。两名财政部高级官员周一告诉CNBC，该部门可能会利用其一般账户来帮助资助这些计划。上周的公告是在七月份美国预算赤字达到五年来的最高点的消息之后发布的，此时联邦政府的总债务超过40万亿美元。贝森特上周告诉CNBC，在对政府的财政健康担忧中，他拥有一个“强大的工具箱”来稳定政府债券市场。长期美国国债收益率上周暴涨，在某个时刻将30年期收益率推至近20年来的最高点5.34%，高于六月份末的4.82%。在财政回购措施后，收益率回落后反弹，这表明债券投资者认为贝森特的举措还不够。亿万富翁慈善家和前能源交易员约翰·阿诺德（John Arnold）在周五的X发帖中表示，"市场在传达某些信息"。他写道，较弱的美元、较低的国债价格和增强的硬资产"都是贬值交易的一部分"。股票图标股票图标美国30年期国债收益率，5日 财政部的举措可能有助于债券市场，但也可能给美元带来巨大的痛苦，Citadel欧洲、中东和非洲固定收益销售负责人诺沙德·沙（Nohshad Shah）表示。这对货币政策制定者的风险很高，因为较弱的美元可能会缓解金融状况，沙表示。美国通货膨胀——在过去五年中超过美联储2%的目标——可能会加剧。沙补充道，美联储可能需要加息以应对。根据CME的FedWatch工具，联邦基金期货反映出中央银行在十月会议上提高借贷成本的可能性约为56%，比一周前上升了超过七个百分点。"债券市场的信息很简单：财政或货币政策应该更紧缩，”沙在周一的一份报告中说。"家庭最终可能为政策制定者在阳光普照时不愿修根而付出代价。" 21Shares的科尔特曼表示，对替代价值储存的需求也源于日益加剧的地缘政治紧张局势。美国周一推出了一个全球制裁计划，专注于将伊朗与全球经济隔离，几天前，对价值数十亿的加拿大出口征收了50%的关税。‘转折点’ 尽管如此，受贬值交易利好的资产最近在华尔街获得了信心。 德意志银行分析师迈克尔·休赫（Michael Hsueh）在周一的一份报告中表示，黄金可能会超过他每盎司4,800美元的目标价格。已知这一水平表明这种贵金属只需再上升大约3%即可达到周五的收盘价。"我们认为财政政策的变化强调了对黄金的看涨观点，”休赫说道。亿万富翁投资者瑞·达里奥（Ray Dalio）建议投资者在即将到来的、由于政府支出失控可能引发的债务危机之前，保持对黄金和比特币的超配。达里奥表示，黄金在模型投资组合中的比重可能高达15%。