2026年8月17日——上午11:52，电子零售巨头 JB Hi-Fi 的股票在其警告销售势头减缓后暴跌，因为全球人工智能热潮压缩了消费者技术供应链并推高了批发价格。在其全年业绩中，该公司公布了 111 亿美元的创纪录销售额，使净利润增长 6% 达到 4.899 亿美元。然而，积极的头条数字掩盖了财政年度结束时面临的高度挑战性客户正将支出转向大促销活动。JB Hi-Fi 指出，销售势头在第四季度开始明显放缓，这一下滑直接归因于公司所称的“供应商价格上涨和技术类别的库存可用性短缺”。投资者迅速对下半年收益下滑和谨慎的交易前景作出反应，周一早盘，JB Hi-Fi 股票下跌了 11.9%。该公司在其年报中表示：“上半年的交易非常强劲，销售创下记录，收益也很强劲。下半年则面临宏观经济和市场状况的挑战。” “尽管集团在市场份额继续增长和零售执行强劲的情况下实现了同比销售增长，第二半年的收益却低于去年。”在过去的 18 个月中，主要半导体制造商和全球代工厂商已积极转向企业 AI 服务器和数据中心的生产能力，这产生了极大的连锁反应。由于消费者技术制造商缺乏必要的组件，全球笔记本电脑、平板电脑、智能手机、游戏机和智能家居设备的供应量未能达到传统水平，必然推高了批发价格。在一次投资者电话会议上，JB Hi-Fi 首席执行官 Nick Wells 确认，笔记本电脑、个人电脑、智能手机和游戏硬件等类别受到了组件短缺的显著影响，一些品牌的价格上涨了多达 50%。此外，制造商面临供应挑战，并未像以前那样支持促销活动的深度和广度。公司表示，消费者越来越倾向于寻找折扣，将可支配支出转向主要促销活动，如黑色星期五、节礼日和财年末的销售。这迫使公司采取激进的降价措施，以维持销售量。因此，零售商的盈利能力受到打击，第二半年的毛利率下降了 25 个基点，降至 21.93%。MST Marquee 分析师 Craig Woolford 说，JB Hi-Fi 在当前财政年度面临较慢的销售背景，预计在 2026 年 12 月季度，放缓的趋势将加剧。但该公司在应对动荡的宏观经济形势方面并不孤单，整个电子零售行业都面临供应何时或是否能恢复到正常水平的问题。由于全球 AI 建设带来的供应链限制，广泛预计将在至少 12 到 18 个月内持续，因为硅代工厂仍被 AI 巨头预订。即使是科技巨头苹果也感受到了压力，关于只有某些 iPhone 18 型号今年可用，其余推迟到 2027 年的传言也在流传。作为其零售执行战略的一部分，JB Hi-Fi 将通过加强促销和关键销售活动，来抵御恶化的市场状况，并促进消费者“升级到”那些现在售价与之前的高端价格相同但并非顶级的设备。每周五，获取有关技术、设备和游戏的新闻和评论。点击此处注册。Tim Biggs 是一名报道消费技术、设备和视频游戏的记者。通过 X 或电子邮件与我们联系。来自我们的合作伙伴