系统大买家达成协议，将带来历史上巨大的利润和收益。内存制造商美光找到了将其产品价格维持在高位的方式，通过签署16个“战略客户协议”（SCA），其中包括公司所说的“对美光来说具有非常强劲的毛利率，远高于我们在任何过去周期中的峰值季度毛利”。美光首席执行官、总裁兼董事长Sanjay Mehrotra在公司第三季度财报电话会议上作了准备好的发言，解释了这些SCA。他解释说，美光签署了16个SCA，大部分覆盖2026年至2030年，涉及购买特定数量产品并在有底价和顶价的定价区间内支付。底价覆盖上述历史高毛利，而顶价意味着承诺SCA的客户在内存价格更高时也会得到保护。首席执行官表示，16个客户已经签署了SCA，并解释了为什么值得锁定这些协议，尽管它们已经内嵌如此高的利润。REG AD “我们的客户认识到内存和存储的供应短缺需要相当长的时间才能改善，”他说。“尽管我们预计行业供应将在2028年逐步改善，但目前我们并不清楚何时内存供应能够赶上日益增长的需求。”REG AD 他表示，甚至大规模建设新的芯片工厂也没太大帮助，因为新内存类型的复杂性不断增加，意味着建造工厂需要更长时间 - 而当它们投入生产时，仍然没有足够的能力来生产所需的高带宽内存以及其他类型的NAND和DRAM。“尽管我们全面推进增加供应的努力，供应在增长和满足行业需求的能力上是结构性受限的，”他说。不要认为SCA意味着您的供应商会获得价格确定性，因为Mehrotra表示，协议将占美光收入的40%——这意味着公司保留其大部分库存以在能够谈判的价格下销售。首席执行官确实有一些好消息，预测美光在2026年的DRAM产量将“增长在低至中20百分比范围，略高于我们以前的预期。”他还透露，SCA规定客户提前付款，这有助于美光资助其工厂扩张。第三季度的结果也非常出色。收入达到了415亿美元，连续第五个季度创下收入新纪录，同比增长346%。仅DRAM收入就达到了313亿美元，同比增长343%。NAND收入同比增长361%，达到了99亿美元。净收入达到了289亿美元，综合毛利率为84.9%。高管们预测将会有更好的结果，第四季度的指导收入为500亿美元，毛利率达到“约86%”，并告诉投资者，内存的复杂性增加意味着未来的产品成本将比美光目前的套件更高。REG AD 但虽然美光蓬勃发展，IT专业人员将努力使工作负载在较少的内存下运行：Mehrotra表示，美光预计常规服务器的销售将在2026年日历年增长中数十个百分点，但预测“随着客户专注于在内存分配非常紧张的情况下最大化单位出货量，平均服务器DRAM内容增长将出现适度下降。”投资者对他们所听到的表示满意：美光的股价在盘后交易中上涨了15%。®