Benchmark Capital是一家声名显赫的硅谷风险投资公司，以早期投资eBay、Snap、Uber和Twitter而闻名，它正在打破其中一个标志性的传统：将其基金限制在约4.25亿美元，并只支持年轻的初创公司。根据《华尔街日报》的报道，在限制投资金额超过两十年后，该公司已经关闭了两个新基金，承诺总额达到20亿美元，其中包括一个专门用于后期投资的12.5亿美元基金。虽然许多风险投资公司的基金规模在过去十年中膨胀到数十亿美元，但Benchmark坚持采用有助于它成名的战略。通过严格选择并在每个其投资的初创公司中持有20%的大股权，公司维持了一种旨在最大化其有限合伙人超额回报的模型。然而，Benchmark相对较小的基金规模可能阻止它投资资本密集型的人工智能初创公司，尤其是基础模型制造商，其融资轮次通常达到数亿。因此，该公司未能投资于Anthropic、OpenAI或其他资本密集型人工智能实验室，如Periodic Labs、Reflection AI或Recursive Superintelligence。Benchmark新的7.5亿美元早期基金将为公司在早期估值飙升的环境中提供更多灵活性。尽管该公司历来支持的公司大多处于A轮阶段，Benchmark最近已为自己在其他早期发展阶段的公司投资提供了更多灵活性。在过去几个月里，Benchmark支持了两家B轮初创公司：Gumloop，一个允许企业无需编写代码即可创建人工智能代理的平台，以及Monaco，一个人工智能原生的销售与客户关系管理平台。Benchmark的普通合伙人Everett Randle曾告诉TechCrunch，该公司希望与企业家建立“有意义和深入的关系，这可以在公司生命周期的相对早期，例如种子轮、A轮或B轮中实现。”据TechCrunch早前报道，该公司通过筹集2.25亿美元专项目的工具（SPV）参与了Cerebras的一轮10亿美元的前IPO融资，初次试水晚期投资。Benchmark在2016年首次领导了这家芯片制造商的A轮融资。Cerebras上个月进行IPO，以IPO价格给Benchmark带来了32.5亿美元的回报。这一意外之财促使该公司筹集专门的增长基金。根据熟悉Benchmark投资策略的人士透露，该新基金将对现有投资组合公司和新初创公司进行五到六项大规模投资。这两个新基金不是Benchmark唯一的变化。在过去的两年里，该公司经历了普通合伙人方面的重大变化。2024年，Miles Grimshaw离开公司重新加入Thrive Capital。然后，在去年的时候，Sarah Tavel——Benchmark迄今为止的首位也是唯一一位女性普通合伙人——转为担任风险合伙人，而Victor Lazarte离开去创立自己的风险投资公司。为了补充其队伍，Benchmark——一个传统上由四到六名普通合伙人运行的公司——向其团队添加了两位新知名投资者：从Kleiner Perkins挖来的Randle和OpenAI首席执行官Sam Altman的兄弟Jack Altman。这些举措表明，即使是长期以抵制增长而闻名的Benchmark，现如今也认为人工智能时代需要不同的策略——更多的资金、更多的阶段，以及合伙人桌上的新鲜血液。