观看现在 即将到来的一周可能对甲骨文和人工智能领域至关重要。在OpenAI基金会在高盛通信与技术会议上发表演讲的第二天，甲骨文在对其在人工智能基础设施建设中角色的巨大热情中发布财报，此时围绕OpenAI对甲骨文特别的庞大基础设施承诺的问题变得越来越重要。华尔街的乐观态度明显：42个买入评级，8个持有评级，只有1个卖出评级。预期约有28%的不变货币收入增长，而一年前为11%，调整后每股收益可能接近18.5%的增长。收入增长速度快于盈利增长。与一些硬件供应商如美光形成对比，美光预计在结束2026年财年的时候收入将增长246%，而每股收益预计在同一时期内增长超过840%。一个正在利用超额需求和定价能力，另一个则承担成本。云基础设施仍然是看涨案例的核心。甲骨文的OCI业务正在爆炸式增长，管理层预计本季度整体收入增长为27%-29%。亚马逊、谷歌和Meta已经几乎将其业务产生的所有现金（或略多）投入到人工智能基础设施中。甲骨文有所不同。其现有资产负债表已经高度杠杆化，并且在预期支出中依赖更多外部融资。对看涨者来说，这很有吸引力，因为甲骨文在人工智能繁荣中提供了更大的财务和经营杠杆。但如果你不是名叫“乐观者”的人，平均水平往往会在捕食者接近时剪断翅膀，而甲骨文的竞争对手却非常强大。期权市场认识到这一不确定性。期权暗示到下周末的波动幅度超过10%，这与过去两年的平均水平一致。那么该如何应对呢？交易：在ORCL价格约为140美元中间位置时，考虑以下结构。有时被称为“双对角”，我更常称之为“价差交换”。在这个结构中，卖出9月25日的125/167.50期权的价差（同时卖出125的认沽期权和167.5的认购期权），同时购买1月的115/195期权的价差，净支出约为8.30美元。基于当前定价，这个头寸的盈利概率估计在70%以上，预计到期时的盈亏平衡点在118美元的下方和180美元的上方。这些水平代表了在任意方向上大约17%-18%的波动。这是巨大的波动，因为我认为一些大波动是可能的。即将到来的一周对甲骨文可能至关重要。在OpenAI基金会在高盛通信与技术会议上发表演讲的第二天，甲骨文在对其在人工智能基础设施建设中角色的巨大热情中发布财报，此时围绕OpenAI对甲骨文特别的庞大基础设施承诺的问题变得越来越重要。与其为眼前的波动支付高昂的价格，或是完全反对一只拥有巨大势头的股票，9月/1月价差交换卖出昂贵的财报，押注多头和空头可能还会争斗几个月，同时保持对实质性超额波动的长期保护。如果财报仅仅是好的，或者仅仅是坏的，而不是颠覆性的，9月份期权的迅速衰退（即“波动崩溃”）应该对我们有利。如果甲骨文（或OpenAI）给出惊喜，无论是负面还是正面，1月份的期权给我们提供了裸买方所没有的东西；更多时间。公开声明：Tidal持有所有提及的公开交易证券的头寸。