斯科特·佩奇，1990年代的照片。读者可能会识别出我们8月14日Planet Money节目的一些内容。我们得到了如此多的反馈和问题，我们想进一步探讨这个后续话题。弗兰克·谢拉夫斯基并不是想要发现一个数十亿美元的市场用于投机人寿保险保单持有者何时会去世。他是偶然发现的，当时得到了他一生中最坏的消息。十多年前，谢拉夫斯基被诊断为罕见的IV期肺癌。他有一个妻子和三个孩子，这让他思考自己将错过多少与家人共度的时光。所以他设定了一个他当时认为很雄心勃勃的目标：活七年。“那时我35岁，”谢拉夫斯基说。“五年生存率是20%。这似乎意味着我在打破几率。这将是个大胜利。我愿意接受。”显然，他担心他的去世会对家人带来情感上的影响，但他对财务影响的担忧较少。因为，在被诊断之前，他已经投保了两份人寿保险。那时，他像我们许多人一样，理解人寿保险的基本价值主张：你每年向保险公司支付保费，如果你在保单有效期内去世，保险公司会向你指定的人支付一大笔钱。在这种情况下，这笔钱将用于他的家庭。谢拉夫斯基现在47岁。幸运的是，他的人寿保险从未需要赔付。他使用了一种新药物，使他的癌症进入缓解状态。但他仍然继续缴纳这两份保险的保费。就在一年多前，谢拉夫斯基在Facebook的一个癌症幸存者小组中滚动时，偶然发现了一则改变了他对人寿保险整个看法的帖子。这则帖子提到了一个交易，你无需实际去世就能获得人寿保险的一部分钱。这被称为人寿保险转让。它是如何运作的：你将你的人寿保险保单以面值的一小部分，即20到30美分，出售给一个投资者。公司支付保费以保持保单的有效性，当你去世时，他们获得全额赔付，而不是你的受益人。换句话说，谢拉夫斯基意识到他的人寿保险不仅仅是他和保险公司之间的合同。它是他可以出售的东西。“这是我不知道我拥有的资产，”谢拉夫斯基说。“这就像，哇，令人震惊。”这时候他开始感到好奇。因为他是个金融人员。他知道这些公司希望尽快获得回报。它们赚取最多的钱在于有人在出售保单后第二天就去世。所以他怀疑他的癌症历史可能能给他更好的报价。他在线填写了一些表格。这时他的电话开始不停响起。谢拉夫斯基的生命转让之旅成为最近一期Planet Money节目的主题，该节目还跟踪了该市场从艾滋病危机期间的松散手握交易的绝望起源，到今天所成为的抽象金融资产的旅程。他当时并不知道，但他偶然间进入了一个数十亿美元的市场，在这里像他这样的保单持有人成为了庞大投资组合中的项目。成捆的保单被保存着，华尔街在等待他们去世以获取回报。等等，这有何合法性？最高法院，就是这么回事。在20世纪初，一名男子以100美元的价格将人寿保险保单卖给他的医生以支付手术费用。当他最终去世时，他的保险公司去法院决定应该支付给谁：医生还是死者遗产？这是个棘手的问题。因为一方面，最高法院不希望人们对陌生人投保。它写道，这将是“一种纯粹的赌博”，会给任何对陌生人投保的人带来巨大的扭曲激励，使保单中命名的人去世。（听起来很熟悉吧？）人寿保险有一个基础原则旨在防止这种情况。叫做“可保利益”。基本思想是，你只能对那些去世会使你在财务或情感上受到伤害的人投保，必须是血缘或家庭关系。这与其他形式的保险在防范道德风险方面类似，确保你不会以可能增加保险公司成本的方式冒更大风险。你不能对陌生人的车或房子投保。失去你所投保的东西必须会伤害你。否则，你可能会被诱使焚烧房子以获取保险金。但假如你对自己、家人或某个去世会对你造成经济伤害的人投保……那么又如何？这就是最高法院找到一些折衷的地方。它在1911年裁定，只要你在投保时遵循规则，这就是你的资产，你可以随意处理。就像一块财产。你可以把它卖给任何人。