2025年4月7日，在德国法兰克福证券交易所外，牛市雕像和熊市雕像矗立着。Florian Wiegand | Getty Images 新闻 | Getty Images 全球股市在周二小幅上涨，标志着在全球科技股激烈抛售引发的波动后暂时恢复。周五的美国股市受到压力，芯片股急剧下跌。负面势头蔓延到亚洲市场，而欧洲科技股同样遭受重创。这是在博通发布疲软财报后，导致对人工智能相关股票的轮换。到周二，全球股票似乎正在从抛售中恢复。美国股指期货最新普遍上涨，与科技主导的纳斯达克100指数挂钩的期货上涨了0.7%。欧洲科技股则有望迎来连续第二天的涨幅，区域性Stoxx 600科技指数收复了周五部分损失，而韩国以科技为主的Kospi指数在经过两天的亏损后，于周二上涨超过8%。‘波动性是入场费’ 尽管许多投资者对股票保持乐观，但对获取更高回报之路上会有更多动荡的预期依然存在。位于佛罗里达州的爱德华资产管理公司的首席投资官罗伯特·爱德华斯在一份报告中表示，科技股的回调是“对投资者的一个馈赠”。他说：“我们仍然在低位买入。”他将市场动向描述为“锯齿形模式”。“急剧的回调伴随着强劲的买入，因为尽管外界噪音不断，投资者知道强劲的基本面，包括稳健的收入和盈利增长，依然存在。”他说：“这就是牛市高峰期的样子，呈现出剧烈的上下波动，虽然可能让人感到不安，但整体趋势是向上的。”爱德华资产管理公司管理的资产总值为30亿美元，预计标准普尔500指数将在年末达到7700点，距周一收盘价约有4%的上涨空间。爱德华斯表示，尽管他的预测显示今年市场大部分收益已经被市场消化，但他预计更大波动将创造“充足的买入机会”。“这些买入机会可能源自即将到来的7%至12%的修正，受新任美联储主席凯文·沃什的不确定性及霍尔木兹海峡开放进一步延迟驱动，油价维持在较高水平，可能重新点燃通胀担忧。”他说。爱德华斯还指出，虽然即将到来的巨型IPO是“牛市最强劲指标的强心剂”，但通常表示市场顶点的“狂喜”信号尚未出现。“我们正处于值得追随的疯狂买入狂潮的开始。”他说。“我们对投资者的建议是继续投资，保持纪律，不要因为回调而退缩。盈利是真实的，闲置现金巨大，令人兴奋的IPO刚刚开始，宏观顺风更可能到来——霍尔木兹海峡的重开、油价下跌以及美联储加息。这就是巨幅上涨的起点。波动性是入场费。” 观看现在 在周二的一份报告中，哥伦比亚线程投资公司的高级经济学家安东尼·威利斯表示，近期市场疲软“看起来更像是再定价，而不是增长故事的根本性破裂”。然而，他指出，卖压提醒我们“强劲的基本面无法消除波动性”。“周五科技股的抛售，随之是亚洲部分地区的疲软，表明市场在重新评估以前看起来越来越舒适的背景。”他说。“问题不是增长是否已经破裂，而是市场是否在调整更为严峻的组合，包括韧性数据、更高的利率预期和持续的地缘政治风险。”威利斯指出，在抛售之前，人工智能的乐观情绪推动了一波使美国股市连续九周上涨的强劲反弹。但他指出了上周五强劲的美国就业数据——这促使市场重新考虑美联储的政策路径——以及超宽的仓位和关于人工智能周期下一个阶段资金需求的问题，作为上周末情绪变化的驱动力。“当市场强劲反弹时，提升的预期和集中持仓会使其更容易受到失望的打击。这并不一定意味着更广泛周期的转折，可能只是对非常乐观水平的再定价，”威利斯表示。“我们的整体观点依然乐观。信息是纪律，而不是收缩。”他补充道：“风险资产的案例仍然依赖于韧性增长和盈利，但在估值高企和宏观背景不那么简单的情况下，选择性更为重要。”周一晚间发送给客户的一份报告中，花旗的分析师表示，在近期的下跌之后，美国股票市场的持仓状况变得“逐渐更健康”和更平衡。指出周五是纳斯达克综合指数最大的下跌日。